Como hago los cálculos

14/10/2008

Pregunta Enrique que cómo hago los cálculos para determinar las diez mejores opciones cada mes. Lo explico, por si tenéis alguna sugerencia para mejorar el procedimiento:

  1. Consulto en Invertia su tabla de valores para el mercado continuo, la copio y la pego en Calc (el equivalente a Excel de OpenOffice). El enlace, aquí.
  2. Elimino los valores con menos de 500 millones de euros de capitalización, que pueden tener variaciones fuertes debidas a su pequeño tamaño.
  3. Limpio las columnas que no me interesan, y me quedo con el nombre, la capitalización y el PER.
  4. En Invertia también, voy al apartado empresas y consulto los últimos resultados publicados. Para el segundo trimestre son estos.
  5. Copio también esta tabla a Calc (Excel).
  6. Tarea de chinos: en Invertia usan el Tiker en la tabla de bolsa, pero el nombre en la tabla de resultados, así que toca emparejarlos.
  7. Una vez emparejados, calculo el ratio beneficio / capitalización. Que según Greenblatt, da una idea de lo eficiente que es una empresa usando sus recursos para ganar dinero.
  8. Ordeno los valores según el PER, de menor a mayor, y les asigno un número consecutivo empezando por 1. 1 a la primera, 2 a la segunda…
  9. Ordeno los valores según el ratio beneficio / capitalización, y les asigno un número consecutivo empezando por 1. 1 a la primera, 2 a la segunda…
  10. Sumo los dos valores que he obtenido, y ordeno las empresas según estos valores, de menor a mayor.
  11. Y ya está. Selecciono los 9-10 mejores, y los pongo aquí en una tabla. ¿Fácil, verdad?

Si alguien tiene alguna sugerencia, o alguna idea para hacerlo más fácil o más fiable, será bienvenida.

  1. 6 comentarios to “Como hago los cálculos”

  2. Por Enrique el 14/10/2008

    Gracias por explicarlo, pues quizas con esta web te ahorres trabajo, aqui ya te calculan los ratios a diario. Comparalo con los resultados que te salen de invertia y dinos si son correctos o no.
    Web http://www.infomercados.com/webn/analisis/Ratios.asp
    En donde pone Indice eligo uno de los que sale por ejemplo Madrid , y luego donde pone Ratios eligo uno de los que sale PER , Roa..
    Y creo que son correctos de ahi mi interes por saber si coincide con los tuyos y ahorrarte trabajo. Saludos y animo

  3. Por DeCaoS el 15/10/2008

    No se mucho de bolsa pero si usas la tecnica del libro y supongo son los valores que tienes en tu cartera tienes una rentabilidad del -27.14% ? es correcto lo que digo entonces supongo q no anda bien la tecnica o me equivoco.

    Saludos Y felicitaciones por la web q me interesa

  4. Por Enrique el 15/10/2008

    Creo que no entiendes el libro o no lo has leído su fórmula sí tiene sentido. Y no por su elegancia formal, sino porque está basada en sólidos fundamentos inversores. El pequeño libro… es una de las mejores obras de divulgación de la teoría del value investing, la estrategia inversora de Benjamin Graham que permitió a Warren Buffet convertirse en el hombre más rico del mundo.( En España tenemos como referente de la inversión en valor a Francisco García Parames que este año esta perdiendo sus fondos un 30% Bestinfond)
    Durante los últimos quince años, la fórmula ha logrado una rentabilidad media anual de más del 30% ( hasta el 2007), 18 puntos superior a la del mercado (12%). Dicho de otro modo: en 20 años puede convertir cada euro invertido en 190 (fórmula mágica) o en 9 (mercado). Usted, sin saber casi nada de finanzas, puede batir a numerosos inversores y especuladores profesionales.
    Greenblatt propone dos ratios: la de beneficios/activos (o ROA), que sirve para saber si una empresa es eficiente, y la de beneficios por acción/precio de la acción (o 1/PER), que nos indica si estamos ante un precio alto o bajo.

    La ROA viene a expresar cuál es la eficiencia del capital empleado en una inversión. Imagine que compro una tienda por 10.000 euros y logro unos beneficios anuales de 5.000. El ROA de mi empresa sería del 50%, lo que significa que en dos años recuperaría la inversión inicial. No sólo eso: si tengo un proyecto que funciona, en dos años podré volver a comprar otra tienda por 10.000 euros, con lo que mis beneficios crecerán hasta 100.000 al año. Cuanto mayor es el ROA de un negocio, mayor es la eficiencia con que emplea su capital.

    La 1/PER nos muestra la rentabilidad que obtenemos con los beneficios en función del precio que estamos pagando. Si, de nuevo, mi empresa logra unos beneficios de 10.000 euros y tiene 10 acciones, el beneficio por acción es de 1.000 euros. Si cada acción tiene un precio de 5.000, la rentabilidad de mi inversión es del 20% (1.000/5.000), bastante más que lo que nos ofrece un depósito a un año en el banco. Lo que nos interesa es que esta ratio sea lo más alta posible, porque así rentabilizaremos antes nuestro desembolso inicial.

    Pero si todo es tan sencillo, ¿por qué no sigue todo el mundo la fórmula de marras? Por dos motivos: comprensión y paciencia. Si quiere aplicar este método, debe tener claro que las ganancias se cosechan a largo plazo: no espere rendimientos espectaculares al cabo de uno o dos meses. De hecho, pese a que el fondo de inversión de Greenblatt ha logrado durante los últimos 20 años una rentabilidad media del 50% anual (una de las mayores del mundo), en 2007 está perdiendo dinero. Pero no se preocupe, lo recuperará con creces en los próximos ejercicios.
    es vital que entienda por qué la formula funciona… y seguirá funcionando. Esto no es un truco de magia, sino pura lógica económica. Si no lo entiende, es muy posible que se desanime si pierde dinero durante uno o dos años, o si obtiene una rentabilidad inferior a la media del mercado. Durante los últimos 15 años, la fórmula ha ganado menos que la media en uno de cada cuatro años; pero lo relevante es que en cualquier período de tres años ha ganado el doble que el mercado.

    Por lo tanto, invierta a largo plazo y comprenda bien la fórmula. Si no ha quedado convencido –y si sí también–, le recomiendo que se compre el libro y que lo lea varias veces antes de ponerse a invertir. Repito: es vital que comprenda los fundamentos económicos que hay detrás de la fórmula. Una vez lo consiga, ahorre, invierta y obtenga la independencia financiera.
    Saludos
    Enrique

  5. Por Marc el 23/10/2008

    Hola Borja,

    Hoy he dedicado un rato a hacer una primera versión de un script en python que haga los cálculos :-) Ahí tienes el enlace por si quieres usarlo.
    Decir que (aún) es una primera versión y puede mejorarse mucho, además estoy practicando python. Para usarlo se debe copiar _toda_ la tabla de los valores ROA y PER de Infomercados, guardarlas en dos archivos llamados “roa” y “per” (en minúsculas) en el mismo directorio/carpeta donde vas a ejecutar el script y ejecutarlo. Generará un archivo csv separado por tabuladores que puede ser abierto con Calc (Excel). No hay que preocuparse por las cabeceras que hay en las tablas, son filtradas.

    Como mejoras evidentes está el poder pasar por parámetro los archivos con los datos ROA y PER y algún otro valor (como el activo mínimo, que ahora esta fijado a 500.000), añadir documentación y control de posibles errores, que ahora no existe.
    También espero poder hacer que sea el propio script quien se connecte a la web de Informercados y recoja los datos.
    Si alguien hace estas u otras mejoras me encantaria tenerlas!

    Quizas el nombre del dominio donde he colgado el script te suene por que he colaborado con algún proyecto de Alanta, tenia que decirlo ;-)

    Saludos,

  6. Por Marc el 26/10/2008

    Muy buenas,

    Sobre el script que hice, añadir que los ficheros de datos deben estar ordenados tal como lo están en la web de Infomercados, deberia ordenadrlos el mismo, pero (aún) no lo hace.

    Cambiando de tema, tengo algunas dudas. Debo decir que soy un completo analfabeto sobre la bolsa y la economía. Ahí van:

    .- Sobre los índices ROA y PER, no hay una media mensual? tiene algun sentido? No se deberia usar la media de estos índices en un período para hacer el rànquing de empresas?
    .- Dar puntuaciones de uno, dos, tres… no es hacerlo un poco “a bulto”? No seria mejor hacer algo proporcional, como dividir el ROA por el PER?

    .- En tu cartera solo tienes cuatro empresas, escojes solo una de la lista para invertir cada mes? Así no vas a tener entre 20 y 30 valores a final de año…

    Saludos,

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